受大宗商品價格回落的影響，有色行業從去年至今行業營業收入增速放緩，而凈利潤則持續下滑。近期南山鋁業母公司南山集團參與籌建青島航空公司的申請獲得民航局批準，多只有色股宣布涉足小貸領域，而更多的企業則是向上下游擴展。

鋁、鉛、鋅冶煉企業普遍陷入虧損

根據東興證券的統計數據，第一季度，有色金屬行業上市公司共實現營業收入2048.2億元，同比增長12.3%，增速下滑6.6個百分點;實現凈利潤30.7億元，同比下降51.4%。

在有色行業中，鋁行業和鉛鋅行業由于產品價格下降特別厲害，冶煉企業大多陷入虧損。2012年鋁行業營收同比增長3.1%，而凈利潤則虧損60.5億元，主要原因是鋁價下跌及成本上漲，整體毛利率下降3.53個百分點，至4.32%。到了2013年一季度，鋁行業營收同比增長2.1%，凈利潤則虧損6.5億元，整體毛利率回升了1.16個百分點，至5.3%。從上市公司的業績看，鋁加工企業由于加工費較為穩定，整體業績大幅好于鋁冶煉企業。鉛鋅行業也同樣因為出現價格下跌導致冶煉企業大多虧損，株冶集團、鋅業股份和豫光金鉛虧損嚴重。

多家公司偏愛小額貸款領域

主營業務業績不佳，謀求轉型成為時下不少有色企業的發展方向。雖然南山鋁業籌謀進軍航空業已準備多年，但是這樣的跨行業投資依然引起了市場的強烈關注。

除了南山集團之外，還有不少有色金屬上市公司也在嘗試進軍其他領域，而目前受到政策支持的小額貸款領域非常受歡迎。海亮股份在今年2月底發布公告稱，公司全資子公司科宇公司與公司大股東海亮集團于2月26日簽訂《股權轉讓協議》，擬以2.1億元的價格收購海亮集團持有的小貸款公司海博公司1.8億股股權。收購完成后，海亮集團不再持有海博公司股權。

對此，有分析人士表示，現在不少公司都在購買或者參與設立小額貸款公司，一方面是有政策的支持，二是小額貸款公司的利潤比較高。更重要的是，對于像有色金屬這樣的資金密集型行業來說，可以方便上下游企業貸款。

企業選擇向上下游擴張

不過像南山鋁業那樣的“大跨度”案例并不多，涉足小貸公司的投入占比也都不大。更多的企業則是不斷向上下游擴張，其中上游最重要的就是購買礦山資源。僅在今年4月份，就有云南鍺業和*ST鋅電等多家公司宣布收購上游礦山資源，其中云南鍺業發布公告稱，擬以5000余萬元購兩礦業資產。公司稱，收購臨滄天浩后，將積極利用其自有的生產線從廢渣中提取鍺金屬，有利于擴大公司產能、提高公司鍺金屬儲備。*ST鋅電則宣布，擬向貴州泛華礦業集團有限公司發行8798.88萬股股份購買其持有的普定縣向榮礦業有限公司和普定縣德榮礦業有限公司100%的股權。

而冶煉企業向下游擴展進入加工行業等，則是非常普遍的現象。一位經營鋁錠、鋁材多年的貿易商向記者抱怨，現在很多廠家開始做加工，跨過貿易商直接與下游客戶做生意，讓很多貿易商生存非常艱難。

(關鍵字：鋁 鉛 鋅冶煉)