上周末歐美因復活節休市，朝鮮試射導彈，但美國保持靜默，看來圍繞半島開戰的危險暫時解除。金屬周五夜間劇烈波動，滬銅夜盤開盤后急沖接近48000，然后逐級滑落，收盤小跌，因上海交易所庫存減少4萬余噸，而廢銅對電銅價差收窄到4600元，顯示庫存快速消化。邁科期貨有色金屬研討會在周五舉行，與會嘉賓認為全球經濟和信貸溫和增長，當前對金融緊縮的預期也許過分交易，今年宏觀相對平穩，對供需平衡的品種缺乏推動大漲大跌的動力，北礦力瀾的研究員認為當前中國銅需求略強于去年，消費增長或維持到二季度末，全年精礦供應或零增長，但精礦的緊張還不足以傳導到精銅的短缺，高價吸引廢銅及隱性庫存流出幫助補充供應。因此無論宏觀還是現貨都暫時難以推動趨勢性的大漲大跌，近期或隨季節性及資金市場情緒波動。技術上看銅價沖高回落，圖形惡劣，下跌壓力較大。建議繼續持空。滬鋁連續小陽走強，去產能政策預期炒作升溫。周末昌吉州政府發文停止州內三家企業違規電解鋁產能200萬噸，盡管總量不大，但這是明確的政策信號，如果已建產能被停，那么正建產能不被影響的可能性很小，如果能落實嚴控新產能，那么鋁的過剩擔憂將大大減輕。關注近日鋁政策預期升溫推動鋁價進一步上漲的可能。

銅：46500-45800，國內金融緊縮預期，現貨正處旺季消費不錯，緩慢回落，逢高持空

鋁：14500-14300，去產能炒作升溫，持多

鋅：22000-21700，現貨升水，減產推動反彈，暫時觀望

(關鍵字：鋁)