期銅行情：

上周五倫銅收高1.1%，突破7200美元,技術(shù)向上特征明顯,在慣性作用下,有繼續(xù)上沖動(dòng)能，因受中國7月份規(guī)模以上工業(yè)增加值增長0.88%，強(qiáng)勁的中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)緩解了市場對(duì)中國需求疲軟的憂慮。滬銅周一跟隨外盤，再續(xù)強(qiáng)勢(shì)，早盤高開后窄幅整理，多頭力量明顯強(qiáng)勢(shì)，午后滬銅再收新高，52000關(guān)口輕松告破，滬銅自突破以來已連漲三日。

倫銅周一小幅調(diào)整，收低0.05%，因交易商權(quán)衡頭號(hào)消費(fèi)國中國的需求前景。分析師認(rèn)為盡管中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)樂觀，但最新的數(shù)據(jù)仍顯示中國經(jīng)濟(jì)成長放緩。周二，滬銅小幅震蕩，上升動(dòng)能略減，期銅擺脫低位震蕩區(qū)間，重心上移。

倫銅周二收于逾九周高位，因德國經(jīng)濟(jì)成長正恢復(fù)動(dòng)能，顯示歐洲最大經(jīng)濟(jì)體正在恢復(fù)成長動(dòng)能，擺脫了2012年底的衰退和今年的疲弱開局，激發(fā)需求增加的預(yù)期。提振銅價(jià)沖高至7350附近后快速回落后震蕩，尾盤最終收于7291.00，較上一交易日上漲24.00，漲幅0.33%。滬銅周三沖高回落，日內(nèi)仍以偏反彈整理的走勢(shì)為主，且反彈動(dòng)能減弱，尾市收于52150。

倫銅周三攀升至十周高位，因數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，以及對(duì)中國經(jīng)濟(jì)成長前景感到樂觀，提振對(duì)工業(yè)材料需求的信心。倫銅盤中震蕩走強(qiáng)，收漲0.47%，但漲幅仍受限于前高之內(nèi)。滬銅周四小幅高開，但前高附近壓力十分明顯，多頭見無力突破，午后開始離場，尾市報(bào)收當(dāng)日次低，且反彈動(dòng)能減弱。

倫銅周四倫銅一度走低，但受美國良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支撐，尾盤強(qiáng)勢(shì)拉升，收回所有跌幅，倫銅在7400美元一線阻力極大，料短線回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)在加劇。

現(xiàn)貨市場：

現(xiàn)貨銅市場，本周主流報(bào)價(jià)在52400-52600元/噸，升貼水在60-80元左右;期銅上漲緩和現(xiàn)貨市場悲觀情緒，雖然小部分人持貨商表現(xiàn)持堅(jiān)惜售，不過市場上多數(shù)商家維持正常出貨，市場流通貨源較上周有所寬裕，由于近期國內(nèi)削減銅產(chǎn)量，且供應(yīng)較預(yù)期緊張的關(guān)系，或?yàn)榻�期銅價(jià)走勢(shì)帶來一定支撐，因此對(duì)后市寄予希望的人逐步增多。但因終端需求未出現(xiàn)大幅好轉(zhuǎn)，所以目前現(xiàn)貨成交量基本維穩(wěn)。

行業(yè)新聞：

多位分析師及冶煉廠消息人士指出，中國經(jīng)濟(jì)降溫，已導(dǎo)致今年需求下滑，加上產(chǎn)能過剩，硫酸供應(yīng)因而過多。由于處理銅冶煉副產(chǎn)品硫酸遭遇困難，中國銅冶煉廠被迫減少銅產(chǎn)量，未來幾個(gè)月中國可能必須增加銅進(jìn)口。中國增加銅進(jìn)口，應(yīng)會(huì)支撐銅價(jià)，中國銅冶煉年產(chǎn)能預(yù)計(jì)今年提高62萬噸，制酸產(chǎn)能將因而增加約220萬噸。

中國海關(guān)公布的進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示，今年7月未鍛造銅及銅材進(jìn)口量達(dá)到了41.1萬噸，創(chuàng)下自2012年5月以來近14個(gè)月的紀(jì)錄高位，環(huán)比增長8.1%，同比增長12.0%。對(duì)于7月銅材進(jìn)口量的強(qiáng)勁增長主要有四點(diǎn)因素：首先，融資銅進(jìn)口有所增長，前期國內(nèi)資金市場驟然緊張的局勢(shì)引發(fā)了市場對(duì)融資銅的需求。雖然外管局對(duì)融資現(xiàn)象的嚴(yán)管一定程度上制約了中小貿(mào)易商的融資現(xiàn)象，但對(duì)大型貿(mào)易商的影響相對(duì)有限，融資現(xiàn)象在7月更為明顯;其次，6月中旬現(xiàn)貨銅進(jìn)口套利窗口打開后，一些精銅的進(jìn)口量由于船期問題，部分反映在7月的進(jìn)口數(shù)據(jù)中;第三、保增長措施的推進(jìn)在一定程度上刺激了中國對(duì)精煉銅的需求，特別是電網(wǎng)投資在過去的7個(gè)月是非常強(qiáng)勁的，這使得中國的銅終端消費(fèi)市場比預(yù)期的要好。除此之外，國內(nèi)銅冶煉企業(yè)近期的停產(chǎn)檢修使得國內(nèi)精煉銅供給減少，從而刺激了對(duì)國外精煉銅的采購。

下周行情研判：

近期歐元區(qū)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，中國需求和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善，滬銅近期走勢(shì)反彈態(tài)勢(shì)良好，但依舊處在區(qū)間范圍當(dāng)中，銅價(jià)短期反彈動(dòng)力已減弱，但是并未呈現(xiàn)回調(diào)跡象，后市需密切關(guān)注看美聯(lián)儲(chǔ)退出QE的時(shí)間這將繼續(xù)利多美元，這也將限制了滬銅和倫銅的漲幅。

(關(guān)鍵字：倫銅 滬銅 現(xiàn)貨銅)