昨日滬銅主力合約收于51990元/噸，跌2.09%；倫銅電三收于7199.25美元/噸，跌0.63%。

宏觀面，德法一季度GDP差于預期，法國陷入衰退，德國近乎停滯，顯示歐洲經濟正向核心國家惡化。美國4月工業產出差于預期，且產能利用率明顯走低，與之前PMI數據相呼應顯示工業經濟有下滑跡象。但美國房地產市場依然保持上漲，新公布的美國5月NAHB房價指數為44，好于預期。國內方面，李克強總理稱政府刺激難以持續，暗示中央對經濟走弱的忍耐度大，也降低了政府通過降息救市的預期。數據顯示全球經濟仍籠罩在復蘇疲弱的環境當中。

基本面方面，臨近交割現貨商換現意愿強，升水調降。滬倫比恢復，進口供應增加。下游在交割日觀望為主，成交清淡。電銅廢銅價差近幾日有所修復，這有助于對廢銅的需求，減輕短期精銅供應壓力。LME銅庫存在前幾日回落后，近幾日再度快速增加，庫存壓力仍大。短期看，銅基本面仍受消費傳統旺季下，廢銅供應短缺及冶煉廠惜售等利多支撐。

銅價短期在經濟數據走弱下承壓，中期料將延續區間震蕩，操作上以短線波段操作或觀望為主。中短期內滬銅主力合約CU1309上行壓力位53500元/噸，次壓力位55000元/噸；中短期支撐位50000元/噸，次支撐48500元/噸。

(關鍵字：滬銅 廢銅 產能 庫存)