國際動力煤市場兩漲一跌，總體呈低位震蕩態(tài)勢，隨著全球經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)一步放緩，需求乏力難以有效提振，國際動力煤市場或維持低位震蕩走勢，真正回暖仍需時日。國內(nèi)方面，山西、陜西等地動力煤價格下調(diào)，市場成交清淡，大秦線檢修結(jié)束，港存小幅增加，價格弱勢維穩(wěn)，由于進(jìn)口煤的沖擊以及下游電廠的需求減弱，加之二季度來水預(yù)期較好，短期國內(nèi)動力煤市場維持弱勢，價格或繼續(xù)走低；煉焦煤市場盤整下跌，受煤企成本壓力影響降幅有所收緊，市場活躍度不佳，受經(jīng)濟(jì)增速顯著放緩和終端鋼焦市場持續(xù)弱勢拖累，市場看空氣氛濃重，煉焦煤市場或延續(xù)疲軟態(tài)勢，盤整下行。

低位震蕩國際動力煤市場回暖尚需時日

截至5月3日，國際動力煤市場兩漲一跌，總體呈低位震蕩態(tài)勢。據(jù)環(huán)球煤炭交易平臺的數(shù)據(jù)顯示，截至5月3日，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌恿γ簝r格指數(shù)87.20美元/噸，漲幅為0.66%;南非理查德港動力煤價格指數(shù)收于83.31美元/噸，上漲1.74美元/噸，漲幅為2.13%;歐洲ARA三港指數(shù)由上期的85.26美元/噸下跌1.75美元至83.51美元/噸，跌幅為2.05%，為本期唯一下跌指數(shù)。截至5月10日，紐卡斯?fàn)?000大卡動力煤FOB周指數(shù)上漲0.6%至87.8美元/噸。

澳洲方面，截至5月6日的一周，NEWC港共計出口煤炭297萬噸，環(huán)比上期300萬噸出口量略有下降；到港船舶28艘，環(huán)比減少6艘。近期，年吞吐量為1.45億噸的瓦拉塔港務(wù)集團(tuán)工人罷工情緒激烈，200多名工人要求罷工，關(guān)閉港口一周時間，獵人谷地區(qū)13家煤炭生產(chǎn)商多數(shù)自愿減少在瓦拉塔煤炭碼頭的出口份額，來支撐澳洲煤炭出口價格。由于短期煤炭供應(yīng)緊張，紐卡斯?fàn)柛蹌恿γ簝r格出現(xiàn)小幅回暖。據(jù)悉，獵人谷鐵路運輸集團(tuán)將從5月14日開始，進(jìn)行為期5天的鐵路檢修，預(yù)計會對煤價形成一定支撐。

南非方面，隨著印度季風(fēng)季節(jié)的臨近，印度的煤炭需求不斷釋放，帶動南非動力煤FOB價格上漲。截至5月3日，印度主要港口煤炭場存為1080萬噸，周環(huán)比上漲5.8%。由于南非鐵路運輸集團(tuán)將與5月中旬進(jìn)行鐵路檢修，屆時可能使南非煤炭供應(yīng)偏緊。數(shù)據(jù)顯示，南非理查德港4月份共計出口煤炭624萬噸，環(huán)比降幅為16.7%，但同比增長20.6%。截至4月底，港口主要銷往歐洲和亞洲市場的煤炭港場存為360萬噸。

歐洲方面，英國節(jié)假日過后煤炭交易不樂觀，周二現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，而由于德國電力價格較弱，掉期交易價略有下滑，西北歐7月交付的煤炭現(xiàn)貨5月7日報價83.75美元/噸，合同價較年初要低5美元，致使美國煤炭供應(yīng)跨越大西洋后利潤更低。目前，市場緩慢恢復(fù)到正常，歐洲各地煤炭庫存充足。而德國作為世界上最大的褐煤生產(chǎn)國，清潔能源計劃未能抑制褐煤的使用。2012年該國最大的能源供應(yīng)商和基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)商萊茵集團(tuán)有36%的電力生產(chǎn)依賴于褐煤的使用。雖然德國的綠色能源計劃加強(qiáng)了對風(fēng)能、太陽能等可再生能源的補(bǔ)貼，但褐煤的開采率卻依舊維持在5.1%，褐煤發(fā)電廠2012 年貢獻(xiàn)了約159億千瓦時的電力，約占德國電力生產(chǎn)總量的25.7%。

受美國和歐洲的財政緊縮政策的影響，預(yù)計全球經(jīng)濟(jì)增長二季度將進(jìn)一步放緩。綜合來看，全球經(jīng)濟(jì)增長前景仍存在較大不確定性，國際能源市場難以提振，煤炭需求乏力，供應(yīng)卻過剩，短期煤炭供應(yīng)寬松局面難以扭轉(zhuǎn)，國際動力煤市場或維持低位震蕩走勢，真正回暖尚需時日。

國內(nèi)動力煤市場弱勢震蕩前景不佳

上周國內(nèi)動力煤市場弱勢震蕩。產(chǎn)地方面，下游需求疲軟拖累，市場成交清淡，山西、陜西等地動力煤價格下調(diào)。港口方面，大秦線檢修結(jié)束，港存小幅增加，價格弱勢維穩(wěn)。

港口方面，大秦線檢修的短期利好未能改變國內(nèi)電力和動力煤消費的低迷狀態(tài)，煤炭價格延續(xù)下行趨勢。5月8日發(fā)布的環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡市場動力煤綜合平均價格連跌四周后再度走平，報收613元/噸。大秦線檢修5月6日結(jié)束，上周運輸已完全恢復(fù)，受此影響，港口庫存小幅增加，截至5月10日，環(huán)渤海四港煤炭總庫存為1410.3萬噸，環(huán)比增加26.6萬噸，增幅為1.92%;廣州港煤炭總庫存為256萬噸，環(huán)比增加6萬噸，增幅為2.4%。

產(chǎn)地方面，山西地區(qū)動力煤市場弱勢運行，成交疲軟，受下游需求減緩庫存偏高影響，市場清淡，忻州動力煤下跌5元/噸，朔州動力煤弱勢維穩(wěn)，短期山西地區(qū)動力煤市場難有起色。內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)部分煤礦停產(chǎn)減產(chǎn)，供應(yīng)減少，市場運行暫穩(wěn)。陜西動力煤市場弱穩(wěn)運行，下游需求疲軟，整體交投清淡，神府礦區(qū)部分煤礦動力煤掛牌價小幅下調(diào)5元/噸；榆林礦區(qū)各煤礦坑口煤價普遍下調(diào)10-20元，目前榆林地區(qū)動力末煤5500大卡為360元/噸，下調(diào)了10元/噸，神木地區(qū)末煤6000大卡為385元/噸，下調(diào)了20元/噸，所有報價均為坑口含稅價，由于下游需求未見好轉(zhuǎn)，短期陜西動力煤市場仍以弱穩(wěn)疲軟為主。

下游方面，電廠庫存維持高位，電廠采購意愿不強(qiáng)。截至5月10日，六大電廠（浙電、上電、粵電、國電、大唐、華能）電廠庫存總量為1595.59萬噸，較上周同期增加14.39萬噸，增幅為0.91%;日耗總量為66.85萬噸，較上周同期增加6.05萬噸。六大電廠電煤庫存可用天數(shù)為23.9天，較上周同期減少2.1天。

數(shù)據(jù)顯示，今年前4個月我國進(jìn)口煤炭1.1億噸，同比增長25.6%，煤炭進(jìn)口量增長明顯。進(jìn)口煤的沖擊，以及下游電廠的需求減弱，煤炭需求不振供給寬松的局面短期難以扭轉(zhuǎn)；再加上二季度來水預(yù)期較好，水電發(fā)電量有望提升，擠出效應(yīng)顯現(xiàn)。預(yù)計短期國內(nèi)動力煤市場仍維持弱勢，價格或繼續(xù)走低。

疲軟不改 國內(nèi)煉焦煤市場仍將弱勢下探

上周，國內(nèi)煉焦煤市場盤整下跌，受煤企成本壓力影響降幅有所收緊，部分地區(qū)鋼廠采購價格有所調(diào)整，市場活躍度不佳。受終端鋼焦市場持續(xù)弱勢拖累，焦煤市場或?qū)⒀永m(xù)疲軟態(tài)勢，盤整下行。

產(chǎn)地方面，山西焦煤市場盤整下行，個別品種下調(diào)23-30元/噸，由于煤企成本壓力支撐降價幅度收緊，優(yōu)質(zhì)資源需求量逐漸減少，山焦掛牌價下調(diào)30-50元/噸，成交疲軟。臨汾安澤主焦下調(diào)20元，現(xiàn)A9.5V18-22G85-90S0.5Mt8出廠含稅1150元/噸；忻州地區(qū)1/3焦煤價格弱穩(wěn)，現(xiàn)G75回55V32A7S0.6出廠含稅價480-520元/噸；靈石高硫肥煤維穩(wěn)，現(xiàn)A9.5V30S1.5-1.8G85Y25出廠含稅880元/噸；孝義焦煤降30元，現(xiàn)A10V26S1.8G85Y16-17出廠含稅890元/噸，成交差。短期山西焦煤價格將延續(xù)弱勢，或繼續(xù)小幅下跌，市場悲觀情緒較濃。黑龍江大礦對東北市場七臺河桃、鐵、富10級主焦煤下調(diào)30元，現(xiàn)出廠含稅價1140元/噸。山東焦煤市場延續(xù)弱勢，用戶普遍存在降價預(yù)期，主流煤企有增加優(yōu)惠幅度的計劃，經(jīng)營壓力進(jìn)一步增大，目前部分煤價已跌破去年最低價，棗莊煉焦煤小幅下調(diào)，部分1/3焦煤V36.5A6S0.6Y15-17降30元，G75報910元/噸，G80報950元/噸，均降30元，后期山東地區(qū)煉焦煤價格或?qū)⒗^續(xù)松動。內(nèi)蒙古烏海地區(qū)煉焦煤市場運行平穩(wěn)，市場成交疲軟，現(xiàn)1/3焦煤G75Y15A10.5S<1V<32出廠含稅價850元/噸，肥煤G90Y25A10.5S1.8V32出廠不含稅價790元/噸，后期烏海煉焦煤市場或繼續(xù)維穩(wěn)。

下游方面，上周國內(nèi)鋼材市場仍呈普遍下跌態(tài)勢，各主要品種價格出現(xiàn)不同程度的下跌，其中線材周跌幅達(dá)1.56%。經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇面臨壓力，市場成交量始終不佳，鋼廠卻依舊開足馬力生產(chǎn)，多重壓力運行下的鋼市繼續(xù)尋底。中鋼協(xié)預(yù)估4月下旬全國粗鋼日均產(chǎn)量達(dá)212.87萬噸，兩個月來第三次刷新紀(jì)錄，供給持續(xù)增加，越發(fā)顯得下游需求拉動力度有限，庫存消耗的速度更加緩慢，鋼市運行壓力重重。上周焦炭市場弱勢運行，整體以下跌為主，受鋼材市場表現(xiàn)低于預(yù)期影響，焦炭市場悲觀氛圍更為濃重，短期焦炭價格或繼續(xù)下行，但大幅下跌的可能性不大。

近期公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇延續(xù)，但經(jīng)濟(jì)增速顯著放緩，煤、焦、鋼行業(yè)需求疲軟局面仍未打開，下游鋼廠、焦炭行業(yè)供給過剩、庫存偏高、需求釋放低于預(yù)期格局延續(xù)，“金三銀四”旺季需求并未有效顯現(xiàn)，再加上進(jìn)口焦煤倒逼國內(nèi)降價，市場看空氣氛濃重，預(yù)計近期國內(nèi)煉焦煤市場仍將弱勢下探。

(關(guān)鍵字：煤炭 動力煤 煉焦煤)