元旦歸來乙二醇市場爆發新的活力，周五下午電子盤大幅走強，報收于8050元/噸，目前電子盤價格已經突破2017年9月份以來的高點。而現貨市場受振共揚，日內最高成交8000元/噸，較月初漲幅達4.2%，且價格仍有進一步攀升的趨勢。

自2017年12月下旬以來，乙二醇整體行情在溫吞中逐漸助力向上，節后歸來，乙二醇突破性走高，實現了18年開門紅的行情。基本面預期偏強是帶動此番行情大漲的基礎。自10月份以來，國內乙二醇市場一直經歷去庫存的過程，12月份受國內乙二醇工廠裝置檢修集中的影響，當月國內產量大幅降低，而進口量預計在73-75萬噸之間，聚酯產量370萬噸附近，如此來看，12月份的乙二醇依舊是去庫存過程。

而近期部分港口受天氣影響間或的封航行為又使得港口整體到貨周期拉長，港口庫存絕對值一直保持低位。除去港口到貨的影響，國內工廠1月份產量表現依舊溫吞，整體交割前貨源有望保持偏緊趨勢，市場整體的緊平衡態勢給了場內多頭拉漲的動力。且價格漲至目前點位之后，空單回補及貿易商補合約的積極性也開始逐漸提升，市場整體信心受到提振。

除去基本面的帶動，近期原油及大宗商品期貨市場的表現也給了市場人士更多的信心。原油震蕩走強，乙烯高位僵持，期貨市場表現穩健加之歲初場內資金層面的寬裕，都為走紅的市場注入動力。

展望后市來看，1月份來，乙二醇供應端上，國內工廠檢修規模96萬噸，預計影響商品量4.5-5萬;而國內新增以利華益20萬噸裝置為主，但由于該工廠是新裝置投產，因此產量方面短期的沖擊力相對弱化。而進口方面從目前的到貨情況預計，1月份整體的進口量大概率將呈現縮減態勢。

供應端偏緊之下，下游聚酯需求端相對穩健。下周盛虹25萬噸聚酯裝置計劃檢修;江陰澄高60萬噸聚酯瓶片計劃投產，聚酯總產能基數有望擴大，整體來看1月中旬聚酯開工有望維持高位。但隨著春節假期的臨近，目前終端織機已經陸續出臺放假通知，時間節點上看，1月10-15日將是終端放假的集中期，這一停車時間較往年同期有一定程度提升，且放假的主要原因還是來自需求訂單的不足。受此影響，1月中下旬聚酯檢修將逐步增多，據悉中旬左右有將近100萬噸聚酯產能陸續停車，1月底停車產能將擴大至280萬噸以上;聚酯整體的開工負荷將會大幅拉低。

雖后期聚酯需求端整體呈現弱勢，但傳統春節假期之前，終端的備貨行情也成為市場人士期盼預期的關鍵。參考往年規律及今年下游停車計劃來看，我們預期，中旬左右將是下游備貨的集中期。而受到下游剛需備貨的推動，漲勢行情仍有維持的時間與空間。但下旬之后伴隨著大期貨交割的結束，市場整體外部氛圍有降溫的可能，且乙二醇來看，漲至目前點位之后，后期商家面對的市場風險收益率出現不匹配的情況，獲利盤沖擊也成為后期行情上行之后新的問題，建議業者漲勢之下行情操作仍需謹慎。

(關鍵字：乙二醇 價格有望突破)