美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將于9月17日、18日召開議息會議，國內市場因預期美縮減購債規模而“如坐針氈”。跟蹤國內商品期貨價格的文華商品指數9月16日報收164.97點，較前一交易日下跌近1%，其中農產品跌勢超過工業品。業內人士表示，QE縮減將使大宗商品市場流動性與資金青睞度下降，另一方面經濟可能受到的負面沖擊也將間接影響大宗商品市場的需求。

國內商品跌多漲少

昨日，國內商品期市跌多漲少，僅有4個品種小漲。具體品種方面，豆類及油脂品種走勢較弱，其中菜粕、豆粕期貨主力合約分別下跌2.60%與2.29%，領跌市場；另外，塑料、滬鉛也有超過1%的跌幅。

業內人士指出，周一內外盤豆類走勢均偏弱，美豆電子盤延續上周五的弱勢回調行情。美國天氣預報顯示未來一至二周的天氣以涼爽少雨為主，市場消化完9月供需報告的利多后，短期缺少新的利多題材刺激。

對于美聯儲縮減QE規模的可能性，銀河期貨分析師梁勇表示，不確定性因素對商品市場有偏空影響，但農產品的影響相對較小，農產品板塊更多關注的是北半球收成問題。如美國農作物產量好于之前預期，農產品將步入中期回調，而一旦金融環境再給予釋放偏空的影響，這種回調幅度還會更大一些。

申萬期貨分析師劉妍認為，當季美豆的走勢商品屬性大過金融屬性，資金減持多單的回調風險較大，因此維持沖高回落格局，僅從美元回落后原油、有色金屬震蕩來看，市場仍處于觀察期。

美元指數繼續震蕩

國際大宗商品多以美元計價，因此美元指數多被認為是大宗商品價格走勢的“反向指標”。截至記者發稿時，美元指數報81.185點，下跌0.38%。

業內人士指出，目前美元指數因面臨量化寬松規模收縮而走強，另一方面寬松規模收縮對美國經濟造成的負面影響有多大尚不明確，這又利空美元，因此整體來看美元指數將維持震蕩。

光大期貨分析師孫永剛認為，從全球來看，美國經濟復蘇情況依然是最好的，因此美元的弱勢有限，且這種弱勢只是在短期的事件波動下顯現出來，尤其是近期敘利亞局勢趨緩以及薩默斯退出聯儲主席的競爭，使得市場“鴿派”情緒加重。因此他不看跌美元，因為如果QE政策正式退出，即證明美國貨幣政策真實轉向，那么美元的強勢基礎將進一步得到保證。

自7月中旬以來，美元指數相對弱勢，從84.753點的高位回落至最低80.754點。值得注意的是，9月以來，大宗商品價格走勢幾乎與美元指數類似，出現同漲同跌現象，該現象在之前也多次出現過。業內人士表示，一方面，近期美國經濟數據表現多不及預期，市場擔憂美國經濟復蘇前景；另一方面，敘利亞局勢繼續緩和，避險買盤也逐漸消退。

金價進入“敏感期”

在美聯儲縮減QE“靴子落地”前，貴金屬市場反應尤其明顯。2009年美聯儲推出QE后，國際金價一度被推高至每盎司1900美元附近。去年年底以來，受QE縮減預期影響，國際金價開始回調，并在今年4月出現大跌，一度跌至每盎司1200美元下方。6月底，在國際金價從每盎司1700美元跌至1200美元附近后，金價又開始強勁反彈。分析師們把最近一輪回升的原因歸結為價格接近成本線、傳統需求旺季、QE退出仍有變數等。

自7月起，埃及、敘利亞等中東國家和地區先后進入局勢“敏感期”，特別是敘利亞局勢緊張，黃金的避險功能再次得到發揮，金價快速上沖，8月28日紐約期金價格最高達每盎司1432.9美元。

不過，隨著敘利亞局勢趨緩，金價又重歸跌勢。國際現貨黃金價格9月12日勁跌超過3%，錄得逾兩個月來最大單日跌幅。目前，黃金市場最為關注的是QE縮減的消息。16日，國內滬金因薩默斯退選下一任美聯儲主席而高開，后又快速回調，當天收于每克264.05元，跌幅為0.23%。

上海中期期貨分析師李寧表示，由于薩默斯退出美聯儲主席的角逐，市場對美聯儲的寬松貨幣政策持續時間更有信心，但在議息會議結果發布之前維持謹慎態度。
 

(關鍵字：QE 大宗商品 工業品)