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今年7月以來(lái)，我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)不僅沒(méi)有轉(zhuǎn)好，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)短期反而出現(xiàn)惡化的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)下半年經(jīng)濟(jì)增速將滑出年初制定的7.5%的預(yù)期目標(biāo)區(qū)間。為了保持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定健康發(fā)展，我們應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持改革開(kāi)放，加快制度創(chuàng)新，加快調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方向的步伐，徹底擺脫經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)投資和出口的過(guò)度依賴，通過(guò)擴(kuò)大內(nèi)需和技術(shù)進(jìn)步來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在繼續(xù)放緩趨勢(shì)
今年7月以來(lái)，我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)不僅沒(méi)有出現(xiàn)預(yù)期中的轉(zhuǎn)好，短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)反而出現(xiàn)惡化的趨勢(shì)。這可以從以下主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)明顯地看得出來(lái)：
第一，從工業(yè)產(chǎn)出來(lái)看，8月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)8.9%，比7月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，比上半年更是回落了1.6個(gè)百分點(diǎn)；另外，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最近發(fā)布的宏觀經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)來(lái)看，未來(lái)幾個(gè)月工業(yè)增加值有繼續(xù)下滑的可能性。由于我國(guó)目前正處于工業(yè)化的過(guò)程中，工業(yè)增加值對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率穩(wěn)定在45%左右的水平，個(gè)別年份甚至超過(guò)50%，因此，工業(yè)增加值的持續(xù)回落預(yù)示著第三季度和下半年的GDP增速將低于上半年。
第二，從固定資產(chǎn)投資來(lái)看，受政府主導(dǎo)投資撤出、產(chǎn)能過(guò)剩、嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策的影響，今年以來(lái)固定資產(chǎn)投資名義增速和實(shí)際增速都出現(xiàn)了較大幅度的持續(xù)回落。今年1至8月份全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)20.2%，較去年同期下降4.8個(gè)百分點(diǎn)；其中房地產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)15.6%，增速較去年同期下降17.6個(gè)百分點(diǎn)；1至8月份全國(guó)商品住宅新開(kāi)工面積累計(jì)下降11.1%。固定資產(chǎn)投資的快速下降，尤其是在史上最為嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策的作用下，房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)低迷，這在很大程度上制約了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。
第三，從國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求來(lái)看，受制于收入分配結(jié)構(gòu)、高房?jī)r(jià)和高物價(jià)的制約，當(dāng)前的消費(fèi)增長(zhǎng)表現(xiàn)疲軟。今年1至8月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比名義增長(zhǎng)14.1%，較去年同期下降2.8個(gè)百分點(diǎn)。另從消費(fèi)者信心指數(shù)來(lái)看，7月份消費(fèi)信心指數(shù)僅為98.2%，不僅低于去年同期6.8個(gè)百分點(diǎn)，而且處于20多年來(lái)最低水平。今年我國(guó)農(nóng)村與城市人均收入都在上升，消費(fèi)的不斷下降卻是經(jīng)濟(jì)生活中出現(xiàn)的新問(wèn)題。
第四，從外貿(mào)進(jìn)出口來(lái)看，在世界經(jīng)濟(jì)不景氣的狀況下，我國(guó)的外貿(mào)出口和進(jìn)口都出現(xiàn)了不同程度的回落。8月份我國(guó)出口同比增長(zhǎng)僅為2.7%，1至8月份累計(jì)同比增長(zhǎng)7.1%，年初以來(lái)基本上呈現(xiàn)逐步回落的態(tài)勢(shì)。從貿(mào)易國(guó)別來(lái)看，對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家等主要貿(mào)易伙伴的進(jìn)出口貿(mào)易數(shù)據(jù)均出現(xiàn)明顯減速，對(duì)其他“金磚國(guó)家”的進(jìn)出口增速也出現(xiàn)全面放緩。另從8月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）新出口訂單指數(shù)來(lái)看，該指數(shù)已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月回落，目前回落至46.6，表明出口企業(yè)對(duì)未來(lái)出口情況信心下降。
總之，從國(guó)民經(jīng)濟(jì)的多項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率存在逐步放緩的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)下半年經(jīng)濟(jì)增速將滑出年初制定的7.5%的預(yù)期目標(biāo)區(qū)間。
雙周期疊加導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過(guò)快下滑
如果用較長(zhǎng)的視角觀察中國(guó)經(jīng)濟(jì)，2008年全球金融危機(jī)以來(lái)我國(guó)的GDP增長(zhǎng)曲線基本上是一個(gè)右肩相對(duì)平緩的“倒V型”。導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)回落較快的原因主要有兩個(gè)方面：一個(gè)是我國(guó)潛在增長(zhǎng)周期與政策調(diào)控周期的疊加效應(yīng)，另外一個(gè)則是全球主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)放緩帶來(lái)的不利影響。
分析30多年來(lái)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況不難發(fā)現(xiàn)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要受益于改革開(kāi)放帶來(lái)的制度紅利和全球化紅利。正是通過(guò)改革開(kāi)放，充分利用外資和我國(guó)勞動(dòng)力資源極為豐富的優(yōu)勢(shì)，使我國(guó)在較短的時(shí)期內(nèi)逐漸成為了“世界工廠”，鋼鐵、水泥、棉紡織品、機(jī)電產(chǎn)品等多種工業(yè)產(chǎn)品的產(chǎn)量世界第一，外貿(mào)依存度逐年攀升并穩(wěn)超60%。這種增長(zhǎng)模式要持續(xù)下去受制于資本流入、勞動(dòng)力供給、全球市場(chǎng)的嚴(yán)重制約，一個(gè)要素出現(xiàn)問(wèn)題都會(huì)使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)難以持續(xù)。但從當(dāng)前的實(shí)際情況來(lái)看，制度紅利和人口紅利拐點(diǎn)早已出現(xiàn)，正面臨逐漸消失的局面；而歐美金融危機(jī)不僅影響我國(guó)的外貿(mào)出口，并且使外國(guó)產(chǎn)業(yè)資本流入下降，乃至出現(xiàn)資本凈流出。今年8月份我國(guó)外匯占款減少27.5億美元，但是當(dāng)月貿(mào)易順差266.6億美元，實(shí)際利用外資金額83.3億美元，因此可以測(cè)算出當(dāng)月外資凈流出約數(shù)百億美元。
從經(jīng)濟(jì)短周期來(lái)看，2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)后，我國(guó)政府實(shí)施的擴(kuò)張性宏觀調(diào)控政策主要是以刺激投資，尤其是政府和大型國(guó)有企業(yè)投資為主，投資增長(zhǎng)對(duì)拉動(dòng)GDP具有立竿見(jiàn)影的效果，但容易帶來(lái)通貨膨脹，政府為治理通脹又不得不壓縮投資。在新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力還沒(méi)有出現(xiàn)的情況下，政府投資一旦受到壓縮，GDP也就必然會(huì)掉頭向下。
走出低谷需長(zhǎng)短期政策配合
從周期的角度研究中國(guó)經(jīng)濟(jì)不難發(fā)現(xiàn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)目前仍處于低谷期。年初以來(lái)盡管實(shí)施了相對(duì)寬松的貨幣政策和財(cái)政政策，但是政策力度十分有限，效果也不夠理想。為了防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑過(guò)快，今后應(yīng)繼續(xù)放松貨幣政策，通過(guò)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率和存貸款基準(zhǔn)利率來(lái)有效補(bǔ)充流動(dòng)性；同時(shí)政府應(yīng)適當(dāng)加大投資，以投資來(lái)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。而且，多年來(lái)城市建設(shè)快速發(fā)展中的道路、排水、供暖供氣等基礎(chǔ)設(shè)施短板問(wèn)題也切實(shí)需要得到解決。
從長(zhǎng)期來(lái)看，為了保持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定健康發(fā)展，應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持改革開(kāi)放，加快制度創(chuàng)新，加快調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方向的步伐，徹底擺脫經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)投資和出口的過(guò)度依賴，通過(guò)擴(kuò)大內(nèi)需和技術(shù)進(jìn)步來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。以美國(guó)為例，金融危機(jī)以后，奧巴馬政府一直致力于通過(guò)發(fā)展高端制造業(yè)實(shí)現(xiàn)“再工業(yè)化”，以及新能源、新材料的開(kāi)發(fā)和利用來(lái)推動(dòng)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。近年來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇主要受益于出口的穩(wěn)步增加和新能源革命。目前價(jià)格低廉的頁(yè)巖氣已經(jīng)在美國(guó)國(guó)內(nèi)掀起一股工業(yè)復(fù)興浪潮，化工、化肥、金屬、基建等多個(gè)行業(yè)正借助頁(yè)巖氣帶來(lái)的相對(duì)成本優(yōu)勢(shì)構(gòu)建全球競(jìng)爭(zhēng)力。因此，我國(guó)必須高度重視技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級(jí)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的巨大促進(jìn)作用，以產(chǎn)業(yè)升級(jí)和結(jié)構(gòu)調(diào)整作為未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。
（關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟(jì) 經(jīng)濟(jì)增速 調(diào)結(jié)構(gòu) 擴(kuò)大內(nèi)需）
