倫鋅行情：

本周倫鋅隨外盤呈現下行態勢，跌破1900美元/噸整數關口，滬鋅一路下探，但未跌破前期低點，整體仍舊維持低位區間震蕩格局。近階段美元強勢上行是壓制金屬價格的主要因素之一，然而當周四晚間美元指數出現高位回落，金屬市場卻表現出視而不見地集體走低，這意味著投資者針對外盤節假日的避險情緒已明顯升溫。周五及下周一是歐美復活節，COMEX和LME休市，因此3月份已經劃上了句號，加上下周中國清明節假期，國內外頻繁的假日因素，疊加動蕩不已的歐美債務風險，近期基金屬市場的弱勢并不令人奇怪。國內方面，近期由于銀監會對于理財業務的檢查力度加大，這被市場猜測是新政府控制債務風險的信號，對國內各個資本市場都產生了有力的沖擊。加上3月底地方國五條細則落實，對中國經濟增速放緩的擔心正在趨濃。

滬鋅行情：

本周滬鋅隨外盤弱勢下行，滬鋅主力本最高點收盤于15030點，最低點收于14835點;周五滬期早盤跳空低開后走出一波快速反彈行情收回缺口，但隨后高位難繼回落震蕩，盤末再次走跌帶上影線小陽報14800點收盤。滬鋅本周五下周一滬鋅均缺乏指引，但外圍偏空情況下休市反而減少了對滬鋅的拖累，短期偏空勢頭暫緩。

現貨鋅市：

本周上海現貨市場0#鋅周均價在14750元/噸，平均下跌80元;1#鋅周均價在14700元/噸，平均下跌80元。鋅現貨對主力合約貼水隨著期鋅價格的下挫，不斷收窄，從190元/噸下降到110元/噸附近，價格低迷的時候，冶煉廠普遍惜售，個別冶煉廠自產鋅錠縮減，外購鋅錠加工鋅合金，且冶煉廠資金緊張令市場普遍參與積極不高。在國內外宏觀面整體偏空的情況下，下游企業普遍接貨興致不佳，基本上僅按需采購，維持較低鋅錠庫存， 整體成交偏冷清。

鋅市庫存:

本周倫鋅庫存減少10725噸至1193825噸，上交所庫存減少1934噸至322525噸，兩市庫存高企，鋅市供過于求壓力依然打壓鋅價走勢。

中商觀點：

外盤休市，無更多消息面指引，減少對滬鋅拖累。下周一中國將公布經濟數據，料將提振滬鋅，滬鋅或有溫和回升;目前下游開工率有望溫和復蘇，清明假期前或有一定的采購出現。

行業新聞：

2013年前兩個月冶煉廠開工率好于去年，鋅精礦需求持續改善，但由于去年年初以來，整體供應量居高不下，精礦過剩格局暫難打破。精鋅供應市場不景氣，但是鋅精礦市場從去年以來一直處于擴張的狀況。大多數企業表示當前鋅精礦供給充足，原料維持正常庫存周期。國家統計局數據顯示，2013年前兩個月國內鋅精礦累計產量達61.65萬噸，同比增幅逾6.44%，此外2013前兩個月中國進口鋅精礦累計達34.57萬噸，鋅精礦供應總量約為96.32萬噸，明顯高于冶煉廠所需，這也導致了礦商無奈的讓利之舉。

根據中國有色金屬工業協會統計，2012年鉛鋅行業規模以上企業共實現利潤236.2億元，同比下降13.0%，其中采選企業183.2億元，同比下降7.9%;冶煉業53.0億元，同比下降26.7%。冶煉業利潤在鉛鋅總利潤中的比重已回落到22.4%，比“十一五”期間30%的占比明顯下降，比2011年26.7%的占比下降了將近4個百分點。 鋅價低迷，加上市場需求減緩和加工費始終維持低位導致鋅企出現普遍虧損。

宏觀消息(國際)：

美國上周首次申請失業救濟人數連續第二周上升，這可能意味著就業市場喪失了一些動能。美國勞工部周四公布，經季節性因素調整後，截至3月23日當周首次申請失業救濟人數增加1.6萬人，至35.7萬人，高于經濟學家預計的34萬人。此前一周的數據經修正後為上升7000人，至34.1萬人，初值為33.4萬人。這主要是得益于出口的增長以及企業投資水平優于初值。

歐盟委員會周四稱，該委員會將與塞浦路斯當局、歐盟其他國家、歐洲央行、歐洲銀行管理局一道密切監控強制執行限制性措施對于資本流動的影響;這些限制性措施將在未來7天有效;該委員會還將對是否有必要延長這些措施的執行時間或修改這些措施進行監控。

歐洲方面，世界經濟合作和發展組織(OECD)周四表示，今年全球經濟增長將更加強勁，但是歐洲的經濟復蘇將依然緩慢。

國內：

中國股市滬綜指周四放量收挫2.8%，并創下三個月來收盤新低。分析師指出，中國銀監會新出臺的規范理財投資運作的通知，市場解讀將對銀行股等金融機構形成較不利的影響。

一些數據表明，2013年中國經濟增長有望達到8.5%，2014年經濟增長還將加快，表明中國經濟在長期內都將保持穩定增長態勢。而短期來看，最新公布的3月匯豐中國制造業PMI預覽值為51.7，較2月終值50.4有所回升。其中，產出指數和新訂單指數均出現回升，而原材料庫存指數有所下降。擴張幅度要高于往年同期均值，連續5個月保持在擴張狀態。可見，春節后經濟活動將逐漸活躍起來，3月份以后經濟進一步升溫的力度要好于預期，這將給投資者注入強心劑，市場的關注焦點將再次回到中國市場消費需求上來。

(關鍵字：鋅 滬鋅 倫鋅 鋅庫存)