上期所天然橡膠價格繼續下跌，主力合約跌破萬四關口。基本面來看，天然橡膠供應處于淡季，國內膠水供應有限，原料價格仍偏強，對盤面有一定支撐。但隨著東南亞陸續開割，海外市場膠水價格松動，壓制盤面。需求上，國內輪胎廠開工維持高位，3月汽車產銷同環比大幅增長，重卡產銷扭轉上月下滑趨勢錄得小幅回升，市場重新開始去庫提振信心。但據乘聯會消息，4月1-21日，乘用車零售同比下降12%，4月銷售不佳，影響去庫進度。整體來看，天然橡膠處于產量恢復階段，隨著產區逐步開割，原料供應將逐漸增加，同時需求也在逐漸恢復階段，供需均有改善預期，膠價驅動上行動能不足，關注產區開割進度及下游庫存變化，操作上，關注下方支撐。

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