鎢系周評（5月6日-5月10日）：

本周受贛州鎢協和五礦指導價影響，本周鎢系各產品價格均呈上揚趨勢運行，各產品報價堅挺，但實際成交情況不盡人意。

鎢礦：

自機構報價出臺后，大部分持礦商相繼把鎢精礦價格提高至五礦指導價13.5萬/噸的水平，低水平也在13.2但只限于現款交易。目前65%黑鎢精礦市場主流報價在13.2-13.5萬/噸，65%白鎢報價在13.1-13.3萬/噸，50-55%鎢礦報價在12.8-13萬/噸。由于前期五礦在市場大量收購鎢礦，導致市場庫存減少，流通貨資源相應變得較緊張，致使本周現貨市場報價持續高位運行。

下游市場APT和鎢鐵實際需求仍需釋放，對于目前高價位原料，導致對其原料鎢精礦采購乏力，基本是按需采購。有部分市場人士看漲后市，對詢盤采購稍顯積極，但因上次收購影響，資金尚未完全結清，持礦商資金略為緊張，目前只愿現款出貨。綜合來看，無給力實際需求支撐的鎢礦市場，成交相當清淡，預計近期鎢礦市場將呈平穩趨勢運行，

APT：

本周贛州鎢協APT5月指導價環比4月上調1.1萬元至20萬/噸， ATP當前市場價格雖然有所上調，但相對于目前市場報價13.5萬/噸的原料鎢精礦報價，以此價格計算，APT至少要賣到20萬/噸的價格，但實際情況此價格難以跟進，倒掛現象明顯。原料價格持續高位，再加上后端硬質合金消費情況影響，APT冶煉廠目前處境較為艱難。

鎢粉末：

鎢粉末本周市場同APT情況類似，受贛州鎢協指導價上調影響，一直得于倒掛的粉末端人紛紛上調報價，目前市場報價較為混亂，中顆粒鎢粉市場主流價在292-296元/公斤，碳化鎢在289－293元/公斤，市場不乏有高于300的價格報出，鎢粉甚至有310的報價，但目前沒有聽到高于300的成交價出來。下游合金商對于當前價格粉末，由于4月底進行了補倉，接手意愿并不強，目前以觀望為主。

鎢鐵：

本周鎢鐵同樣受原料鎢精礦價格影響，呈平穩趨漲走勢，目前80鎢鐵報價18.8-19萬/噸，70鎢鐵報價18.2-18.5萬/噸。出口方面，5月8日MB歐洲報價（+1）43.5-45.5（+1.4）美元/千克鎢，中國鎢鐵FOB報價53-55美元。由于中國鎢精礦價格持續高位再加上關稅的影響，而中國產鎢鐵價格出口價格一直比越南產資源高超過5.00美元/千克鎢，導致中國鎢鐵出口大幅度減少。然而，由于越南A某鎢鐵生產商出口延期，導致鹿特丹庫存逐步縮減，歐洲現貨供應緊張，持貨貿易商惜售心理較強，預計歐洲鎢鐵將會近一步小幅上揚。

國內、國際宏觀信息：

據5月初發布的4月中國制造業PMI指數顯示，環比回落0.3個百分點，構成制造業PMI的5個分類指數1平4降。有色金屬冶煉及壓延加工業生產指數位于臨界點，生產量與上月相比變化不大；新出口訂單指數為48.6%，比上月下降2.3個百分點，跌至臨界點以下，表明制造業產品出口量由升轉降；生產經營活動預期指數為59.3%，比上月回落6.2個百分點，表明制造業企業對未來3個月內生產經營活動預期持樂觀態度的比例有所下降。

歐元區4月份的PMI從最初估計的46.5點被上調至46.9點。該指數已連續第20個月低于50點這一經濟增長的分界點。疲弱的表現反映在制造業和服務業的發展前景上。緊隨意大利、法國和西班牙之后，4月份德國PMI指數也出現下降。

綜合以上信息來看，無論是中國制造業還是國際制造業，均出現下降趨勢，生產量及出口量回落，進而對原材料的采購進一步縮減，增勢的趨弱,經濟增長動力還需增強；歐元區的萎縮，目前尚沒有任何跡象顯示,(歐元區)制造商狀況會在短期內恢復穩定。

鎢產品負責人：李麗010-58303303

(關鍵字：鎢精礦 黑鎢 白鎢 APT 鎢粉 碳化鎢 鎢鐵 宏觀)