觀政策

第四次金融工作會議前瞻：重啟信貸資產證券化

央行金融市場司副司長吳顯亭早些時候曾透露，國務院已經批準信貸資產證券化繼續擴大試點。央行會同相關部門目前正在積極研究進一步擴大中小企業信貸資產證券化的實施方案。這意味著，資產證券化終將重啟，但實施的方式和范圍尚存較大懸念。因此，金融工作會議召開之際，資產證券化以何種方式重啟，成為明確銀行資本補充和約束機制議題領域最值得期待的看點。

央行暫停周四公開市場操作 下調存準率預期升溫

周四公開市場操作再被暫停，春節前下調準備金率預期升溫。央行連續兩周發出松動流動性信號。央行二度向市場發出松動流動性的信號，今天三月央行票據又一次被暫停發行。當天，券商研究報告近乎一邊倒預測，央行可能將于春節前夕下調法定存款準備金率，以增加銀行長假期間資金備付需求。

首鋼董事長朱繼民：鋼鐵業寒冬剛開始

鋼鐵行業的銷售利潤率從2004年的8.11%，一路下滑，2010年達到了2.57%，處于全國工業領域最低水平。去年1~11月，中鋼協會員企業產品銷售利潤率下降至2.55%，遠低于同期全國規模以上工業企業平均利潤率的水平，可是朱繼民并不認為這已經是鋼鐵行業最差的時候。他表示：“今年對于鋼鐵行業來說是真正進入行業寒冬的初期，因此從現在起，全行業應該開始做好應對更加困難環境的準備。”

2011年鋼鐵行業“就差錢”

2011年鐵礦石價格和鋼材價格均出現頻繁波動，而鋼企盈利能力仍難現起色。從已公布2011年業績預告的上市鋼企的情況來看，鋼價和礦價的雙重擠壓已經讓鋼鐵行業陷入“就差錢”的窘境。

國際動態

印度將鐵礦石出口稅率提高至30%

盡管2011年第四季度進口鐵礦石價格突然降溫，但中國鋼企在今年卻很可能依舊難逃高礦價噩夢。昨日有消息稱，作為中國主要鐵礦石來源國之一，印度已自2011年12月30日起將鐵礦石出口關稅稅率從20%提高到30%。由于印度一向被認為是制約澳洲和巴西礦業巨頭的重要因素，其出口關稅提高讓中國鋼鐵行業在2012年開頭就遭到重擊。

國內外大宗商品齊迎開門紅

2012年國內外大宗商品呈現開門紅。周二商品指數上漲2.6%，創2011年3月以來最大單日漲幅。原油上漲達3.6%，沖上102美元，黃金重站1600美元上方。中證期貨研發部主任王曉黎昨日表示，商品反彈并未改變商品弱勢格局。

國際鋼鐵協會上調全球需求預測

國際鋼鐵協會１２日在巴黎發布的短期展望報告上調了該機構對全球今明兩年鋼鐵消費需求的預測。 最新預測說，全球鋼鐵消費保持強勁增長，２０１１年預計增長６．５％至１３．９８億噸，２０１２年將進一步增長５．４％至創紀錄的１４．７４億噸。

一周行情走勢概述

全國無縫管行情匯總：

本周全國大部分地區無縫管市場價格運行平穩，市場成交普遍低迷，大部分貿易商看空后市，并沒有囤貨的打算，市場庫存低位運行。

華東地區無縫管市場價格大體維穩，其中上海108*4.5市場價格5000元/噸。因大部分鋼廠出廠價格暫穩，再加上市場成交仍處于低迷的狀態。在成本和需求的雙重壓力下，預計短期內無縫管市場價格以穩為主。

華北地區無縫管市場價格維穩運行，其中北京108*4.5市場價格5000元/噸。年底將至，大部分工程陸續停工，無縫管市場需求低迷，但原材料管坯價格維穩運行，原材料對無縫管市場起到一定的支撐作用。

東北地區無縫管市場價格持穩，其中沈陽108*4.5市場價格5400元/噸。因天氣寒冷，大部分工程無法正常施工，無縫管剛性需求低迷，價格下調并不能存進銷量，貿易商們暫穩售價。

華中地區無縫管市場價格低位持穩，其中武漢108*4.5市場價格5050元/噸。因市場成交低迷，貿易商心態偏弱，以出貨為主，進貨謹慎，市場庫存處于低位。

華南地區無縫管市場價格以穩為主，其中廣州108*4.5市場價格5600元/噸。貿易商們表示終端用戶拿貨不積極，他們心態悲觀，但下調價格并不能促進銷量，短期內無縫管市場價格仍會維穩運行。

西南地區無縫管市場價格暫穩，其中成都108*4.5市場價格5500元/噸。近期大部分鋼廠出廠價格運行平穩，再加上市場成交低迷，無縫管市場價格處于低位。預計短期內無縫管市場價格不會有大的變動。

西北地區無縫管市場價格平穩運行，其中西安108*4.5市場價格5000元/噸。因市場成交非常低迷，價格下調并不能促進銷量，大部分貿易商暫穩售價，年前價格不會有大的變動。

后市分析

宏觀方面，全球經濟雖有部分利好因素出現，但利空因素仍占主導地位，全球經濟仍處于不穩定當中。我國經濟狀況不確定因素仍然很多，鋼材市場資金流動性偏緊仍對其發展起到嚴重的影響。

作為冶金原料之一的鐵礦石價格運行平穩，其中天津港進口的64%品位的印度粉礦1070-1080元/噸，原材料的維穩運行對鋼材市場價格起到一定的支撐作用。

鋼材市場價格穩中小幅波動，市場成交普遍低迷。雖年底將至，但大部分貿易商對后市看空，并沒有囤貨的打算，市場庫存處于低位。

鋼廠方面，近期大部分鋼廠無縫管出廠價格暫穩，因上游原材料管坯價格維穩運行，再加上剛性需求低迷，無縫管出廠價格處于漲跌兩難的境地。

供需方面，即將進入年底，大部分工程停工，終端需求低迷。但廠家的庫存量仍處于高位，無縫管供大于求的矛盾仍很尖銳。

綜上所述，預計短期內無縫管市場價格平穩運行。但年后因長假期間需求的累積，無縫管市場價格小幅上漲的可能性很大，貿易商謹慎操作為好。